Forex Hedging Strategie 2012 Honda

Honda Motoren-Management bespricht F3Q12 Ergebnisse - Einkommen Anruf Transkript Honda Motor Co. Ltd. (NYSE: HMC) F3Q12 Earnings Call 31. Januar 2012 08:00 am ET Unidentified Company Vertreter Willkommen auf der Honda Financial Results Audio-Präsentation. Am 31. Januar 2012 kündigte Honda Motor seine finanziellen Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 31. Dezember 2011. Durch diese Audio-Präsentation möchten wir die finanziellen Ergebnisse zu überprüfen und diskutieren die wichtigsten Faktoren der Hondas-Geschäft in diesem Zeitraum. Wir haben Präsentationsmaterialien auf der Honda Investor Relations-Website unter world. honda/investors/ veröffentlicht. Bitte laden Sie die Präsentationsmaterialien herunter, indem Sie auf den Link auf dem Acura NSX-Konzeptfoto klicken. Wenn Sie das Material fertig bekommen haben, können wir loslegen. Diese Audio-Präsentation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, wie in Abschnitt 27A des Securities Act von 1933 in der geänderten Fassung und Abschnitt 21E des Securities Exchange Act von 1934 in der geänderten Fassung definiert. Solche Aussagen beruhen auf Annahmen und Überzeugungen von Managern unter Berücksichtigung von Informationen, die derzeit verfügbar sind. Daher sollten Sie darauf hingewiesen werden, dass Hondas tatsächlichen Ergebnisse erheblich von denen in diesen zukunftsgerichteten Aussagen infolge zahlreicher Faktoren wie der allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen in Hondas Prinzip Märkte und Wechselkurse zwischen dem japanischen Yen und dem US-Dollar, dem Euro, abweichen könnten Und andere wichtige Währungen, sowie andere Faktoren detailliert von Zeit zu Zeit. Die verschiedenen Faktoren für die Erhöhung und Senkung des Einkommens wurden nach einer Methode klassifiziert, die Honda für angemessen hält. Jetzt möchte ich mit der finanziellen Zusammenfassung für das dritte Quartal beginnen, das am 31. Dezember 2011 endete. Bitte werfen Sie einen Blick auf Folie 3. Honda wieder, zeigte Resilienz in diesem Quartal. Die Auswirkungen der Überschwemmungen in Thailand sowie die ungünstige FOREX wurden teilweise durch die stetige Erholung des Automobilgeschäfts in den wichtigen Märkten, die starke Erholung des Motorradgeschäfts und die konzernweiten Anstrengungen zur Senkung der Fixkosten aufgefangen. Darüber hinaus erzielte Honda trotz einer Umkehr der unterschiedlichen Steueransprüche aufgrund der Änderung der Einkommensteuergesetze in Japan eine Bilanzsumme von 47,6 Mrd. Yen. Der Absatz der Motorräder betrug 3.076.000 Einheiten und stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 6,3 an. Der Absatz des Automobils betrug 830.000, ein Rückgang von 2,9 gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Umsatz von Power Product betrug 1.021.000 Einheiten und lag damit um 11,8 gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Finanzielle Highlights für dieses dritte Quartal sind in der Mitte der Rutsche zu sehen. Der auf Honda Motor entfallende Jahresüberschuss belief sich auf 47,6 Mrd. Yen, ein Rückgang um 41,2 im Vergleichszeitraum des Vorjahres. EPS war 26,45 Yen, was ein Rückgang von 18,56 Yen aus dem gleichen Zeitraum des Vorjahres war. Der Umsatz belief sich auf 1.942,5 Mrd. Yen. Das operative Ergebnis belief sich auf 44,2 Milliarden Yen, ein Rückgang, wenn 64,7 aus dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. Das Eigenkapital der verbundenen Unternehmen betrug 22,9 Milliarden Yen, ein Rückgang von 47,3 gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Nun möchte ich Umsatz und operatives Ergebnis für das Quartal analysieren. Bitte wenden Sie sich an Folie 9. Der Umsatz sank um 167,8 Milliarden Yen, nach 8 von letztem Jahr auf 1.942,5 Milliarden Yen. Wegen der FOREX-Auswirkung und des Umsatzrückgangs im Geschäft mit Kraftfahrzeugen und Kraftwerken, die auf die Auswirkungen der Überschwemmungen in Thailand zurückzuführen sind. Umsatzänderungen in den jeweiligen Unternehmen ohne Auswirkungen auf die FOREX-Übersetzung werden auf der Folie gesehen. Hätte der Wechselkurs unverändert geblieben, wäre der Umsatz um 36,5 Milliarden Yen gesunken, was einem Rückgang von 1,7 entspricht. Nun lassen Sie mich auf Faktoren, die Betriebsgewinn und Einkommen vor Einkommensteuern bewirkt haben. Bitte wenden Sie sich an Folie 10. Hier ist die Jahresabweichung. Das operative Ergebnis für das dritte Quartal belief sich auf 44,2 Mrd. Yen, wie Sie am unteren Ende der rechten Seite sehen können, was einem Rückgang von 81,3 Mrd. Yen gegenüber dem operativen Ergebnis von 125,6 Mrd. Yen aus dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Das Ergebnis vor Ertragsteuern belief sich auf 58,4 Milliarden Yen, wie in der Bar auf der rechten Seite gezeigt, was ein Rückgang von 73 Milliarden Yen aus dem gleichen Zeitraum des Vorjahres war. Wenn Sie einen Blick auf die erste Box von der linken Seite, zeigt es, wie viel Bruttogewinn durch die Veränderung der Top-Linie Umsatz und Volumen betroffen war. Verringertes Absatzvolumen vor allem durch einen Produktionsrückgang infolge der thailändischen Überschwemmungen verursacht, brachte eine negative 32,9 Milliarden Yen. Die zweite Box von der linken Seite zeigt eine Kostensenkung, die auch zu Veränderungen des Bruttogewinns gehört. Die Kostenreduzierung wirkte sich in diesem Quartal negativ auf 16,1 Mrd. Yen aus, was vor allem auf eine Rohstoffpreiserhöhung zurückzuführen war, und erhöhte die Fixkosten, da das Produktionsvolumen reduziert wurde. Die dritte Box von der linken Seite zeigt die SGampA Auswirkungen, verminderte SGampA vor allem aufgrund der geringeren Qualität verbundenen Ausgaben führte zu einem positiven Einfluss von 11,6 Milliarden Yen. Erhöhte RampD Kosten betrug 10,3 Milliarden Yen. FOREX hatte einen negativen Einfluss von 33,6 Milliarden Yen, da der Yen in Richtung der wichtigsten Währungen geschätzt. Hinsichtlich der Vorsteuergewinnabweichungen des Vorjahres schützt Honda FOREX vor Zinsänderungsrisiken durch den Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten, um die wesentlichen Auswirkungen von Währungsschwankungen und Zinsrisiken zu reduzieren. Es gab faire Bewertungsverluste und Gewinne aus derivativen Instrumenten, die zu einer positiven Auswirkung von 3,5 Milliarden Yen führten. Dies ist hauptsächlich mit Forex-Forward-Vereinbarungen für Exportgeschäfte verbunden. Die Abweichung der sonstigen betrieblichen Erträge und Aufwendungen betrug netto 4,7 Mrd. Yen. Hierbei handelt es sich um eine faire Bewertung von Zins-Swap-Vereinbarungen, die von Hondas finanziellen Tochtergesellschaften gehalten werden, und andere, die im Wesentlichen von der Differenz zwischen dem Hedge-Satz und dem Marktzins auf Bucheinnahmen und Zinserträgen beeinflusst werden. Detaillierte Informationen über die Währungseinflüsse und die Neubewertung derivativer Finanzinstrumente finden Sie auf den Folien 33 und 34. Hinsichtlich der Ergebnisse von neun Monaten des operativen Ergebnisses und des Ergebnisses vor Ertragsteuern sowie der einzelnen Faktoren der Zunahme und Abnahme wird auf die Folie 11 verwiesen Für die neun Monate belief sich auf 119,3 Milliarden Yen, ein Rückgang von 404,1 Milliarden Yen in erster Linie auf eine Verringerung der Umsatz und Mix und die Erhöhung der Fixkosten pro Einheit infolge der gesunkenen Produktion, erhöhte Rohstoffkosten und ungünstige Währungseffekte Trotz gesunkener SGampA-Aufwendungen. Das Ergebnis vor Ertragsteuern belief sich auf 164,3 Mrd. Yen, ein Rückgang um 389,5 Mrd. Yen. Nun wollen wir die Geschäftsentwicklung von Hondas für jedes Geschäftssegment näher erläutern. Lassen Sie mich mit Hondas Motorcycle Geschäft Operationen für dieses Viertel beginnen. Bitte schauen Sie sich Folie 12 Einheiten Umsatz für das Quartal insgesamt 3.076.000 Einheiten, ein Anstieg von 181.000 Einheiten oder 6,3 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Der Absatz konnte vor allem in Asien und den übrigen Regionen einschließlich Südamerikas gesteigert werden. Aufgrund der Überschwemmungen in Thailand wurde die Produktion in Thailand für etwa einen Monat ausgesetzt. Doch Supply-Chain-Störungen nicht schwer in andere Länder zu verbreiten. Motorradverkäufe außerhalb von Thailand wie in Indien, in Vietnam und in Indonesien fortfahren, zu erweitern und Honda genossen höhere Verkäufe, die durch die 110 CC Cubart Modelle und scooters gefahren werden. In Brasilien, das den größten Markt in den südamerikanischen Ländern hat und dort Honda den höchsten Marktanteil hat, trug unsere starke Produktpipeline wie die CG150- und CG125-Serie zu einem hohen Wachstum bei. Die Umsatzerlöse für das Quartal beliefen sich auf 302,5 Milliarden Yen und lagen damit um 0,2 Prozentpunkte über dem entsprechenden Vorjahresquartal, was vor allem auf den gestiegenen Absatz bei einem ungünstigen Währungsumrechnungseffekt zurückzuführen ist . Das Betriebsergebnis belief sich auf 25,8 Mrd. Yen, ein Rückgang von 11,2 im Vergleichszeitraum des Vorjahres, im Wesentlichen bedingt durch höhere SGampA-Aufwendungen und einen ungünstigen Fremdwährungseffekt. Als nächstes möchte ich auf die Automobil-Business-Ergebnisse zu erarbeiten. Bitte werfen Sie einen Blick auf Folie 14 der Präsentationsmaterialien. Der Absatz für das Quartal belief sich auf 830.000 Einheiten, ein Rückgang von 25.000 Einheiten im Vergleich zum Vorjahr aufgrund der Auswirkungen der weltweiten Produktion Anpassung durch die Überschwemmungen in Thailand verursacht. Honda war tatsächlich in der Anlaufphase des Rampens bis zur Vollproduktion, um die Verluste in der ersten Halbperiode wiederzugewinnen, die durch das Japan-Erdbeben verursacht wurde. In Japan betrug der Absatz 134.000, im Vergleich zum Vorjahr um 16.000, was vor allem auf neu eingeführte Modelle wie FIT SHUTTLE HYBRID, FREED HYBRID und N-BOX zurückzuführen ist. In Nordamerika belief sich der Absatz um 366.000 Einheiten auf 2.000 Einheiten gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Hauptverantwortlich für diesen Anstieg sind die gestiegenen Verkäufe der CIVIC und ODYSSEY. Verkäufe in Europa waren weich. Der Absatz für das Quartal lag bei 38.000 Einheiten um 3.000 Einheiten gegenüber dem Vorjahreszeitraum. In Asien stieg der Absatz um 244.000 Einheiten auf 21.000 Einheiten gegenüber dem Vorjahr, was vor allem auf die thailändische Überschwemmung zurückzuführen war. In der anderen Region lag der Absatz bei 48.000 Einheiten und lag damit um 19.000 Einheiten niedriger als in Brasilien und Australien. Bitte wenden Sie sich an Folie 15, Umsatz im Automobil-Geschäft für das Quartal belief sich auf 1.455,6 Milliarden Yen, ein Rückgang von 9,9 im Vergleich zum Vorjahr, vor allem aufgrund der rückläufigen Absatz und einen ungünstigen Währungsumrechnungseffekt. Honda meldete einen operativen Verlust von 16,9 Milliarden Yen, ein Rückgang von 85,3 Milliarden Yen gegenüber dem Vorjahr, was vor allem auf geringere Absatzmengen, gestiegene Rohstoffkosten, erhöhte RampD-Aufwendungen und einen ungünstigen Währungseinfluss trotz SGampA zurückzuführen war. Was die Power Products-Geschäft, schauen Sie bitte auf Folie 16. Der Absatz von Stromerzeugnissen sank in allen Regionen von insgesamt 1.021.000 Einheiten, ein Rückgang von 136.000 Einheiten oder 11,8 im Vergleich zum Vorjahr. Honda verfügt über die größte Fertigungsstätte in Thailand für die Stromproduktproduktion, die sich in derselben Provinz befindet, in der die Motorradfabrik tätig ist. Dieses Mal wurde die Fabrik nicht überflutet, aber Honda stoppte die Produktion für einen Monat für die Zwecke der Gewährleistung der Sicherheit des Arbeitsplatzes. Folie 17 zeigt Umsatz und operative Erträge für die Stromprodukte und andere Unternehmen für das Quartal. Der Umsatz für das Quartal belief sich auf 68,0 Milliarden Yen, ein Rückgang von 5,7 von der gleichen Periode des Vorjahres. Dieser Umsatzrückgang resultiert vor allem aus geringeren Absatzmengen und einem ungünstigen Währungsumrechnungseffekt. Honda meldete einen operativen Verlust von 2,1 Milliarden Yen, eine Verbesserung von 1 Milliarde Yen vor allem aufgrund des operativen Verlustes im anderen Geschäft, sank der Umsatz im Power-Produkt-Geschäft und eine ungünstige FOREX Auswirkungen. Hinsichtlich des Finanzdienstleistungsgeschäfts sehen Sie bitte Folie 18. Die Bilanzsumme im Finanzdienstleistungsgeschäft betrug 5.290,5 Mrd. Yen, während das Betriebsergebnis aufgrund eines ungünstigen FOREX-Übersetzungseffekts um 15,7 auf 37,5 Mrd. Yen sank. Das operative Ergebnis blieb auf einem gesunden Niveau und die operative Marge für das Finanzdienstleistungsgeschäft betrug 29,5. Honda erwartet, dass sein Finanzdienstleistungsgeschäft weiterhin solide mit konsistenten konservativen Betrieb ist. Nun lassen Sie mich auf Hondas Geschäftsergebnisse durch jedes geographische Segment für das Quartal zu erarbeiten. Bitte wenden Sie sich ab Japan an die Rutsche 19. In Japan beliefen sich die Umsatzerlöse des Quartals auf 863,1 Mrd. Yen gegenüber dem dritten Quartal des abgelaufenen Geschäftsjahres. Das Betriebsergebnis war minus 41,2 Mrd. Yen, ein Rückgang von 55,8 Mrd. Yen. Die Hauptfaktoren, die diesen Rückgang verursacht haben, waren erhöhte RampD-Aufwendungen, erhöhte Rohstoffpreise und ein erhöhter FOREX-Effekt, der durch die Aufwertung des japanischen Yen verursacht wurde und die die SGampA-Ausgaben mehr als kompensieren. Die operative Marge betrug minus 4,8. In Japan erlebte Honda im November eine vorübergehende Anpassung der Automobilproduktion aufgrund der Supply Chain Disruption, die durch die Überschwemmungen in Thailand verursacht wurde. Allerdings wurde dieses Problem gelöst und wir haben schon unsere Produktion wieder auf ein normales Niveau gebracht. Im vergangenen Jahr haben wir im Dezember das N-BOX-Kleinfahrzeug eingeführt, um unsere Mini-Modellpalette anzuregen. Das Mini-Fahrzeug-Segment wurde in Japan immer beliebter und die Nachfrage nach dieser N-BOX war bemerkenswert gut. Weve hatte bereits mehr als 27.000 Auftragseingänge, dreimal so viele wie unser monatliches Umsatzzielvolumen. Wir stellen in Kürze zwei weitere Mini-Fahrzeugmodelle vor und sind zuversichtlich, dass sie auch gut aufgenommen werden. Auf der N-BOX haben wir Ende Oktober zudem eine Hybridversion für die Freed - und Freed Spike-Modelle hinzugefügt. Mit der Beliebtheit von Hybrid-Modelle in Japan, Kunden Akzeptanz für dieses Modell ist recht gut. Der Absatzmix der Hybrid-Modelle für Honda im Jahr 2011 war 67 in Japan, die FIT SHUTTLE HYBRID auch sehr gut für das Quartal gekippt. Auf der nächsten Folie 20 ist Nordamerika. Der Umsatz für das Quartal belief sich auf 986,2 Milliarden Yen, ein Rückgang von 2,5 von der entsprechenden Periode im vergangenen Geschäftsjahr, als Folge eines negativen Währungseinflusses. Das operative Ergebnis beläuft sich für das Quartal auf 74,8 Milliarden Yen, ein Rückgang von 16,5 gegenüber dem dritten Quartal des Vorjahres, was vor allem auf gestiegene Rohstoffkosten und negative Währungseinflüsse zurückzuführen ist. Die operative Marge für das Quartal betrug 7.6. Jetzt möchte ich mehr über den US-Automobilmarkt während des Viertels diskutieren. Trotz der Versorgungsengpässe japanischer Markenfahrzeuge, die durch das März-Erdbeben in Japan und die Oktober-Überschwemmungen in Thailand verursacht wurden, wuchsen zwei US-Automobil-Industrie-Jahresumsatz im Jahr 2011 mit 12,8 Millionen Einheiten oder 10 Wachstum über 2010. Wir erwarten insgesamt steigende Nachfrage 2012 und erreicht mindestens auf 13,5 Millionen Einheiten. Im Oktober bis Dezember Quartal zeigte das saisonbereinigte Verkaufstempo eigentlich schon mehr als das 13,5-Millionen-Euro-Niveau. Das Segment Truck erwirtschaftete insbesondere weiterhin gute Umsätze und erreichte ein Wachstum von 7 Millionen Jahresumsatz. Bei Hondas Umsatz im US-Markt während des Quartals musste Honda aufgrund der Überschwemmungen in Thailand, kurz nachdem es sich von den Auswirkungen des Erdbebens in Japan erholt hatte, leider noch eine weitere Versorgungsengpässe ausgesetzt sehen. Wir haben uns Anfang Dezember schnell erholt und die gesamte nordamerikanische Honda-Fabrik normalisiert. Allerdings sind wir noch nicht in der Lage, es auf und beenden Dezember mit Einzelhandelsumsätze von 19 Rückgang im Vergleich zum Vorjahr. Die Bestände an den Händlern waren äußerst knapp bemessen und zum Beispiel hatten die beliebtesten Modelle, wie die CR-V, Ende Dezember nur 17 Verkaufstage. Für 2012 rechnen wir mit guten Umsätzen. Zunächst wurde das Angebot normalisiert und die Kapazitäten erweitert. Honda hinzugefügt oder wieder eine zweite Schicht auf die Linie, die ihre Indiana Fabrik, Ohio Fabrik und Kanada Fabrik, zum ersten Mal seit der Rezession im Jahr 2008. Nordamerika Automobilproduktion im Dezember zum Beispiel war, dass in allen Zeiten hoch für den Monat und War bis 18 über dem letzten Jahr. Zweitens wurden unsere Säulenmodelle erfrischt. Die neue Civic kam im April letzten Jahres und gewann die Nummer eins Umsatz im Segment im letzten Quartal mit der Wiederherstellung der Versorgung. Der neue CR-V wurde erst im Dezember des vergangenen Jahres eingeführt und das neue Accord wird im Herbst erscheinen. Drittens wird die Marke Acura auch durch eine komplette Linie der Veränderung gehen. Auch das kompakte Luxusfahrzeug RDX wird im Frühjahr einen kompletten Modellwechsel durchlaufen. Und zur gleichen Zeit wird die neue kompakte Luxuslimousine, ILX eingeführt werden. Wir sind gezielt Honda und Acura kombiniert einen Umsatz von 1,43 Millionen Einheiten in den Vereinigten Staaten in diesem Jahr, die mehr als 20 Wachstum über 2011 ist. Was Europa, wenden Sie sich bitte an Folie 21. Umsatz in Europa belief sich auf 119,4 Milliarden Yen, die ein Rückgang von 20,7 gegenüber dem dritten Quartal des vergangenen Geschäftsjahres, was vor allem auf den Umsatzrückgang im Automobilgeschäft aufgrund der Auswirkungen der Überschwemmungen in Thailand sowie auf einen negativen Währungsumrechnungseffekt zurückzuführen ist. Das Betriebsergebnis für das Quartal lag bei minus 3,8 Mrd. Yen, was eine Ergebnisverbesserung von 5,6 Mrd. Yen infolge sinkender SGampA-Aufwendungen bedeutet. Die operative Marge betrug minus 3,2. Auch in Europa gab es eine temporäre Produktionsanpassung über die vierteljährliche Periode. Allerdings ist dies wieder auf normalem Niveau seit dem 19. Dezember, und weve begann, die all-new Civic zu produzieren. Hondas Automobilverkäufe in Europa verringert wegen der schwachen Marktnachfrage besonders in den südeuropäischen Ländern und Produktionsstörung, wie ich vorher erwähnte. Das Geschäftsumfeld ist nach wie vor sehr anspruchsvoll. Doch mit dem neuen Civics, das jetzt in Großbritannien produziert wird, und dem im Herbst eingeführten neuen CR-V sowie einem Fahrzeug, das mit eigenen kleinen Dieselmotoren ausgerüstet ist, die auch im Herbst dieses Jahres eingeführt werden sollen , Beabsichtigt Honda, sein Verkaufsvolumen zu erweitern. Lasst uns auf Folie 22 nach Asien ziehen. Der Umsatz in Asien belief sich für das Quartal auf 317,6 Milliarden Yen, ein Rückgang von 28,7 gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum. Ein Rückgang des Automobilgeschäfts aufgrund der Überschwemmungen in Thailand sowie der negative Währungsumrechnungseffekt konnten den Umsatz im Motorradgeschäft mehr als ausgleichen. Das Betriebsergebnis für das Quartal belief sich auf 13,3 Mrd. Yen, ein Rückgang von 62,7 gegenüber dem dritten Quartal des vergangenen Geschäftsjahres, was vor allem auf Umsatzrückgänge, Veränderungen im Modellmix und einen ungünstigen Währungseffekt zurückzuführen ist. Das operative Ergebnis für das Quartal belief sich auf 4,2. Die Überschwemmungen in Thailand wirkten sich weltweit sehr stark auf unsere Geschäftstätigkeit aus. Für Regionen wie Nordamerika und Japan wurde die Supply Chain bestimmter elektronischer Bauelemente aus Thailand vorübergehend gestört und wir reduzierten die Produktion im Rahmen des verfügbaren Bestandes der Komponente. Allerdings wurde das Problem gelöst und unsere Produktion in den beiden Regionen wurde bereits normalisiert. Ein weiteres Problem, das wir erlebt haben, war, dass die Fabrik in Thailand körperliche Schäden aufgrund der Überschwemmungen. Wir haben alle beschädigten Anlagen und die Ausrüstung untersucht, damit wir die Automobilproduktion in Thailand im April wieder aufnehmen können. Wie für die Produktion anders als in Thailand in der asiatischen Region, die Produktion Normalisierung Zeitpläne unterscheiden sich für jedes Land. Zum Beispiel in Indonesien wird die Produktion im März normalisiert werden, und die Philippinen im Februar mit dem völlig neuen City-Modell und Indien wird im März normalisiert werden. Für Motorrad-Operationen auf der anderen Seite, die Auswirkungen nicht so groß war. Glücklicherweise wurde Hondas Motorradfabrik in Thailand nicht überschwemmt. Die Absatzmengen sind in Thailand aufgrund der Überschwemmungen sicher gesunken. Allerdings hat es in anderen Ländern der Region und insbesondere in Indien, Indonesien und Vietnam eine stetige und rasche Zunahme verzeichnet. Honda verzeichnete ein robustes Umsatzwachstum. In der anderen Region, die Südamerika, vor allem Brasilien und Ozeanien, dem Mittleren Osten und Afrika, einschließt, belief sich der Umsatz auf der Rutschbahn 23 auf 206,1 Milliarden Yen, ein Rückgang von 13,7 gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum. Ursache hierfür war vor allem der Umsatzrückgang im Automobilgeschäft in Ozeanien und dem Nahen Osten, da die Sendungen teilweise aus Thailand stammten. Und ein ungünstiger Währungsumrechnungseffekt, der den Umsatzanstieg im Motorradgeschäft in Brasilien mehr als ausgleichen konnte. Das operative Ergebnis für das Quartal betrug 12,5 Milliarden Yen, ein Rückgang von 20,2 aus dem dritten Quartal des vergangenen Geschäftsjahres, vor allem aufgrund von negativen Umsatz, Veränderungen im Modell-Mix und einen negativen Währungseinfluss. Die operative Marge betrug 6,1. Bitte beachten Sie, dass der größte Beitragszahler in der anderen Region Brasiliens ein Geschäftsjahr von Januar bis Dezember im Gegensatz zu den übrigen Regionen hat. Daher spiegeln die Ergebnisse des dritten Quartals ihre Entwicklung im Juli bis September Quartal in Brasilien wider. In Brasilien, im Juli bis September Quartal, Wachstum in der Automobil-Nachfrage verlangsamt sich auf etwas mehr als 1, aufgrund einer Kredit-Squeeze-Politik. Unter diesen Umständen sank der Absatz von Hondas um mehr als 20 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Im Zeitraum Oktober bis Dezember verschlechterte sich das Marktumfeld und sank um 6,5 Jahre gegenüber dem Vorjahr. Hondas Umsatz für das Quartal sank aufgrund der schwachen Markt, sondern auch aufgrund einer Produktion Schrägstrich als Folge der Supply Chain Unterbrechung durch die Überschwemmungen in Thailand verursacht. Der Motorradmarkt expandierte im Juli bis September Quartal. Doch im Dezember, es verlangsamt aufgrund einer Verschärfung der Kredit. Hondas Verkäufe haben verlangsamt worden sowie in den letzten Monaten. Der Verkauf des CG150FAN und des Biz 125 war jedoch noch stark. Das ist alles für den Zusammenbruch in Hondas Geschäft in jedem geographischen Segment. Hinsichtlich des Eigenkapitals der verbundenen Unternehmen ist auf die Folie 24 zu verweisen. Das Eigenkapital der assoziierten Unternehmen lag im dritten Quartal bei 22,9 Mrd. Yen und lag damit um 20,5 Mrd. Yen im Vergleichszeitraum des Vorjahres. Dieser Rückgang des Ergeb - niseinkommens war auf einen Rückgang der Erträge in Joint Ventures in China im Zeitraum Juli bis September zurückzuführen, der vor allem auf die gesunkene Produktion zurückzuführen war, die durch das Erdbeben in Japans ausgelöst wurde. Bitte beachten Sie, dass die Laufzeit dieser Joint Ventures in China Januar bis Dezember, die von Honda Motor Company unterscheidet. Ein Rückgang der Verkäufe unserer Motorrad-verbundenen Unternehmen in Thailand aufgrund der Überschwemmungen hatte auch einen Einfluss. Für Ihre Referenz gibt es ein Diagramm, das Betriebsergebnis und Jahresüberschuss von verbundenen asiatischen Unternehmen kombiniert zeigt. Bitte sehen Sie Folie 25. Im dritten Quartal, Nettogewinn für asiatische verbundenen Unternehmen belief sich auf 45,4 Milliarden Yen großen beteiligten Unternehmen sind auf der Unterseite der Folie erwähnt. Im Hinblick auf CapEx für das Quartal, siehe Folie 26. Insgesamt CapEx für das dritte Quartal lag bei 239,7 Milliarden Yen, was eine Zunahme von 49,3 Milliarden Yen war. CapEx bezogen auf die neue Modellproduktion im Automobilgeschäft erhöhte sich sowohl in Nordamerika als auch in Japan. CapEx im Zusammenhang mit der Expansion Kapazität in der asiatischen Motorrad-Produktion erhöht. Nun möchte ich die neuen Ertragsrichtlinien des Unternehmens für das am 31. März 2012 endende Geschäftsjahr erörtern. Weitere Informationen finden Sie auf Seite 27. Unsere Prognose für das Geschäftsjahr 2012 liegt bei 12.660.000 Einheiten. Der Absatz der Automobileinheiten wird voraussichtlich 3.150.000 Einheiten betragen. Weve überarbeitete dieses unten um 285.000 Maßeinheiten von der Prognose, die wir am 1. August bekanntgaben. Die Prognose für die Stromproduktion für das Geschäftsjahr 2012 beträgt 5.850.000 Einheiten. Wie für Umsatz und Gewinn, wenden Sie sich bitte an Folie 28. Der Nettogewinn wird voraussichtlich 215,0 Milliarden Yen, ein Rückgang von 319,0 Milliarden Yen aus dem letzten Geschäftsjahr sein. Das Ergebnis je Aktie wird auf 119,29 Yen geschätzt, was einem Rückgang von 176,38 Yen gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Umsatz wird voraussichtlich 7,85 Billionen Yen, die ein Rückgang von 1,086,8 Milliarden Yen aus dem letzten Jahr sein wird. Das Betriebsergebnis wird auf 200 Milliarden Yen geschätzt, ein Rückgang von 369,7 Milliarden Yen gegenüber dem Vorjahr. Das Ergebnis vor Ertragsteuern wird voraussichtlich 250,0 Mrd. Yen betragen, was einem Rückgang von 380,5 Mrd. Yen gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Eigenkapital der verbundenen Unternehmen wird auf 95,0 Milliarden Yen geschätzt, ein Rückgang von 44,7 Milliarden Yen gegenüber dem Vorjahr. Unsere Währungsannahme für das Gesamtjahr beträgt 78 Yen gegenüber dem US-Dollar und 106 Yen gegenüber dem Euro. Bezüglich der Richtungsänderungen vom 1. Sehen Sie bitte Folie 30. Die Überschwemmung in Thailand hat uns einen negativen Einfluss von ungefähr 110 Milliarde Yen gegeben. Dies wurde jedoch durch unsere unternehmensinternen Anstrengungen zur Senkung der Fixkosten aufgefangen, und die alleinigen oder verbleibenden negativen Auswirkungen wären aus dem FOREX aufgrund des höheren Yen. Wie für die Anleitung für CapEx Abschreibungen und RampD Aufwendungen, siehe Folie 31. CapEx für das Jahr wird geschätzt, dass 410,0 Milliarden Yen bis 98,7 Milliarden Yen aus dem letzten Jahr. Die Abschreibungen werden voraussichtlich in 295,0 Milliarden Yen nach 30,2 Milliarden Yen aus dem letzten Jahr. RampD Aufwendungen werden auf 525.0 Milliarde Yen herauf 37.5 Milliarde Yen vom letzten Jahr geschätzt. Hinsichtlich der Bardividende verweisen wir auf Folie 7. Der Verwaltungsrat von Honda Motor beschließt, die Dividende pro Aktie von 15 Yen zum Stichtag 31. Dezember 2011 für das dritte Quartal zu verteilen Yen, ein Anstieg von 6 Yen aus dem letzten Jahr. Dies schließt Hondas steuerlichen dritten Quartal Ergebnis Ergebnisse Audio-Präsentation. Nochmals vielen Dank für Ihr Interesse an unserem Webprogramm. Dies ist Honda Investor Relations. Haben Sie einen wundervollen Tag. Keine QampA-Sitzung für dieses Ereignis Copyright-Richtlinien: Alle Transkripte auf dieser Website sind das Urheberrecht von Seeking Alpha. Wir sehen sie jedoch als eine wichtige Ressource für Blogger und Journalisten an und sind gespannt darauf, einen Beitrag zur Demokratisierung von Finanzinformationen im Internet zu leisten. 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(NYSE:HMC ) F2Q13 Earnings Call October 29, 2012 12:00 am ET Fumihiko Ike Chief Financial Officer, Senior Managing Officer and Director Kohei Takeuchi Operating Officer, General Manager of Accounting Division Unidentified Company Representative Welcome to the Honda Financial Results Audio Presentation. On October 29, 2012, Honda Motor Company announced its Financial Results for the Fiscal Second Quarter, which ended on September 30, 2012. Through this audio presentation, we would like to review the financial results and highlight the major factors which influenced Hondas business operations during the period. The presentation material, which will serve as the basis for todays program is available on Hondas Investor Relations website at world. honda/investors. For those of you, who have not yet downloaded the material, please do so now, as we will start immediately following our forward-looking statement. This audio presentation contains forward-looking statements as defined in Section 27A of the Securities Act of 1933 as amended and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934 as amended. Such statements are based on managements assumptions and beliefs taking into account information which is currently available. Therefore, please be advised that Hondas actual results could differ materially from those described in these forward-looking statements as a result of numerous factors including general economic conditions in Hondas principal markets, and foreign exchange rates between the Japanese yen and the U. S. dollar, the euro and other major currencies, as well as other factors detailed from time to time. The various factors for increases and decreases in income have been classified in accordance with a method that Honda considers reasonable. Before explaining the results, we would like to briefly review the global business environment during the past quarter. The automobile industry in the U. S. continued a steady recovery from the sales slowdown in the same period last year, which resulted from supply constraints following the earthquake. Eco car incentives boosted sales in Japan while Europe was down sharply despite robust growth in Russia. Sales in Asia were led by a strong rebound in Thailand while sales in China continued to rise, but at a more moderate pace. In the Motorcycle segment, sales rose in Asia led by increasing demand for scooters in India. Due to the introduction of stricter consumer credit regulations related to down payment requirements, sales volume contracted in Indonesia. Demand was down sharply in Brazil and to a lesser extent in Vietnam where the market is beginning to show signs of a gradual recovery. We would now like to review the financial summary for the second quarter, which ended on September 30, 2012. Please refer to slide 4. Honda realized a major recovery in automobile production and sales, predominantly in North America, Japan, and Asia. In conjunction with slight growth in motorcycle sales and stable Financial Services operations for the quarter, consolidated revenue and operating income rose sharply compared to the same period last year. With respect to Group unit sales, a large increase in several Asian motorcycle markets was largely offset by a decline in the Other Regions markets leading to a total of 3,879,000 units, up 1.8 compared to the same period last year. Regarding the Automobile segment, unit sales rose in every region. These gains led to a Group sales total of 996,000 units, an increase of 46.9 compared to the second quarter of last year. Power Product operations recorded strong unit sales in Asia, as well as a gain in Other Regions markets, resulting in a slight rise to 1,288,000 units, up 0.9 from the same period the previous year. Revenue totaled 2,271.2 billion yen, a rise of 20.4. Operating income amounted to 100.8 billion yen, an increase of 48.3 billion yen or a rise of 92.1 compared to the same period last year. This was mainly due to increased revenue from Automobile operations and cost down efforts, despite an increase in SGampA and RampD expenses, as well as the negative impact of currency fluctuation. Income before taxes totaled 106.2 billion yen. Equity in income of affiliates totaled 27.4 billion yen, an increase of 76.7 from the same period last year. Net income attributable to Honda Motor totaled 82.2 billion yen, an increase of 36.1 compared to the same period last year. EPS was 45.63 yen, which represents a 12.10 yen increase from the same period last year. With respect to Forex during the period, the Japanese yen depreciated against the U. S. dollar and appreciated against the euro. The average yen exchange rate was 79 yen to the U. S. dollar, 1 yen lower than the same period last year. The euro average was 98 yen per euro, 11 yen higher than the same period last year. Next, we would like to provide you with more details related to our fiscal results. Please turn to slide 10. Due predominately to a sharp increase in Automobile operating revenues, as well as the rise in Financial Services business operations, our total revenue reached 2,271.2 billion yen, despite the negative impact of currency fluctuation of 70.9 billion yen. In the chart adjacent to the graph, details of the fiscal quarter by business segment are highlighted. Please refer to the next slide. I will now summarize our income before income taxes for the fiscal second quarter. Income before income taxes amounted to 106.2 billion yen as shown in the bar on the right side of the graph. This represents an increase of 29.7 billion yen compared to the same period last year. Operating income for the second quarter shown at the bottom right totaled 100.8 billion yen, an increase of 48.3 billion yen, compared to the operating income of 52.5 billion yen in the same period last year, as shown in the bottom left corner. Regarding the operating profit walk, compared to the second quarter of last year, the most significant positive factor was a revenue increase of 70.1 billion yen due to a rise in Automobile operations sales volume, which was achieved despite the negative impact of an increase in incentives. Cost down efforts resulted in a positive contribution of 43.6 billion yen. This was achieved due to an increase in production volume, which resulted in lower fixed costs, as well as the positive effect of cost cutting efforts. An increase in SGampA costs had a negative impact of 38.5 billion yen due to an increase in sales promotion expenses, as well as a rise in quality related claims. An increase in RampD expenses had a negative impact of 12.4 billion yen. The influence of Forex changes on operating income amounted to a negative impact of 14.4 billion yen. Regarding pre-tax profit variances compared to the second quarter of last year, Honda hedged Forex and interest rate risk by using derivative financial instruments in order to reduce the substantial effects of currency fluctuations and interest rate exposure. There were fair valuation losses and gains from the derivative instruments that resulted in a negative impact of 20.4 billion yen. Other factors which are mainly related to Forex forward agreements amounted to a positive impact of 1.7 billion yen. Please turn to slide 13. Next, we would like to elaborate on Hondas business performance by business segment. Let me start with Hondas Motorcycle business operations for the second quarter. Unit sales for the quarter totaled 3,879,000 units, an increase of 68,000 units or an increase of 1.8 compared to the same period of last year. Within Asia, strong growth was realized in the two-wheeler market in India led by sales increases of the Activa scooter as well as the CB Shine motorcycle and Dream Yuga commuter motorcycle model, which was introduced in the first quarter. Strong sales of the Click 125i and PCX150 models in Thailand also contributed to the strong sales results. In the Other Regions category, a lack of credit in Brazil led to a drop in the overall market as well as in sales of Honda motorcycles including the CG FAN series and TITAN models. The North American market was up slightly due to the positive impact of the NC700X introduction in the United States as well as the Dio110 model introduction and increased sales of the CGL125 in Mexico despite slower sales of the FourTrax Rancher ATV and the Gold Wing in the United States. In Europe, the introduction of new models such as the VFR1200X, New Mid Concept series and Vision generated positive sales momentum, but this was more than offset by a contraction of the market in Italy and decreased sales of the local SH125 and SH150 models which are at the end of their product cycles. The next slide shows that sales revenue from Motorcycle operations amounted to 309.7 billion yen, a decrease of 13.3. Operating income for the second quarter totaled 25.4 billion yen, a decrease of 34.8. Negative influences included a decrease in sales volume of knockdown kits from Japan and the negative impact of currency fluctuation, which more than offset a reduction in SGampA expenses. The operating margin for the quarter was 8.2. Next, I would like to elaborate on our Automobile business results for the second quarter. Please refer to slide 15 of the presentation. Unit sales for the quarter totaled 996,000, an increase of 318,000 units, or a rise of 46.9 compared to the same period last year. The increase in unit sales was achieved on the strength of increased sales in all markets, especially the United States, Asia and Japan, following the recovery from last years earthquake. In North America, unit sales totaled 404,000, an increase of 135,000 units or a rise of 50. This growth was achieved predominantly on strong sales of the Accord, Civic and CR-V Honda brand models as well as gains achieved from the fully remodeled Acura RDX and popular MDX models. In Asia, unit sales totaled 301,000 units, an increase of 111,000 units or a 58 rise compared to last year. This increase was due to strong sales in China of the CR-V as well as new model introductions such as the 2.4 liter Crosstour and Elysion. Further, sales of the City, Civic, BRIO and FREED models increase in the ASEAN region. In Japan, unit sales totaled 169,000 units, an increase of 27 or 36,000 units. This increase was due to strong sales of the recently introduced N-BOX series as well as increased sales of the STEP WGN. In the Other Regions category, sales jumped to 78,000 units, an increase of 32,000 units or a rise of 70 compared to the same period last year, mainly due to an increase in sales in Brazil and Australia. In Europe, sales were up slightly, due to increased sales of the Jazz in the U. K. and CR-V in Germany, despite large declines in Southern Europe. Please turn to the next slide. Revenue for Automobile business operations for the quarter amounted to 1,769.7 billion yen, an increase of 32.4 compared to last year. Operating profit was 37.1 billion yen. This was mainly due to a rise in income as a result of gains from higher unit sales and the model mix. These gains more than offset the negative impact of increased selling expenses, RampD costs, and unfavorable currency translation effects. The operating margin for the quarter was 2.1. Next, I would like to summarize our results from Power Product business operations. Please refer to Slide 17. Unit sales of Power Products totaled 1,288,000 units, an increase of 12,000 units or 0.9 compared to the same period last year. This increase was predominantly due to higher sales of multipurpose engines for agricultural applications in Thailand, as well as an expansion of the sales network in Indonesia, which led to an increase in GX160 engine sales to OEM customers as well as higher WB20 and WB30 pump sales. An increase in sales was also realized in the Other Regions due to strong sales of pumps and OEM engines in the construction tool market in Saudi Arabia, despite a shrinking of the leisure market in Australia which caused a decrease in demand for EU20 generators. A large sales decline was recorded in Europe due to the economic slowdown in Southern Europe. This stagnation also caused a decline in sales in Japan as OEM sales to companies that export to Europe faced a decline in orders. Please turn to the next Slide. Revenue for Power Product operations totaled 67.2 billion yen, a decrease of 6.7 from the same period last year. Operating profit was 50 million yen, an increase of 150 million yen from the same period last year due mainly to an increase in sales volume and model mix despite an increase in SGampA expenses and a negative Forex impact. The operating margin for the quarter was 0.1. Next, I would like to address our Financial Services business operations. Please refer to slide 19. Revenue for Financial Services was 133.1 billion yen, an increase of 3.1. Operating profit was 38.2 billion yen, a 10.6 decrease, mainly due to an increase in residual losses on lease vehicles. The operating margin for the Financial Services business was 28.7. Reviewing the operations of our Financial Services business in North America, American Honda Finance recorded solid operating results for the quarter, due to strong market demand for new vehicles as well as continued healthy used car prices. Now, I would like to review Hondas business results by geographical region for the quarter. Please refer to slide 20 for information on Japan. In Japan, revenue for the quarter amounted to 925 billion yen, a 119.7 billion yen increase or 14.9 higher than the corresponding quarter last fiscal year. Operating profit was 30 billion yen, an increase of 65.3 billion yen from the corresponding period last year, due mainly to a strong recovery in automobile unit sales and income, as well as cost down efforts despite an increase in SGampA expenses and RampD costs. The operating margin was 3.2. Now, I would like to review Hondas business results for North America. Please refer to the next slide. In North America, revenue for the quarter amounted to 1,054.7 billion yen, up 32.8 from the corresponding quarter last fiscal year. Operating profit was 26.7 billion yen, a decrease of 210 billion yen or 43.9 lower than the corresponding period last year. The major reason for the decrease was a raise in sales incentives and SGampA expenses, which served to undermine the increase in revenue from higher sales volume and the model mix. The operating margin was 2.5. Now, I would like to specifically discuss the business environment in the U. S. automobile market during the quarter. During the July through September quarter, industry sales maintained a seasonally adjusted annual rate above 14 million units. Consistently strong sales were realized in the midst of raising gasoline prices, which may have helped to spur vehicle sales in the mid-size and compact size car segments. High trade in values bolstered by consistently high used car prices also contributed to retail sales during the quarter. Honda expects a seasonally adjusted annual rate of 14.3 million units for the calendar year, which is unchanged from our previous assumption. Regarding Hondas sales in the United States during the quarter, a strong rebound in sales was realized, as the inventory balance improved from models like the Civic and Accord, which was in the midst of a sell down to prepare for the fully remodeled version introduced in mid-September. The fully remodeled CR-V, which was launched in December, continues to set all-time high monthly sales records, despite less than optimum inventory levels. Acura sales remained strong, led by increase sales of the fully remodeled RDX, which recorded its fifth consecutive month of record sales. The MDX remained the top selling Acura model. To meet our sales goals for this fiscal year as well as the mid-term, Honda has begun expanding its North America production capability. Currently, we have nine assembly lines at seven plant sites in North America, which are being fully utilized. Last quarter, we announced that our Indiana plant will increase production capacity by 50,000 units by early 2013 and will also add production of the Civic Hybrid model. We are also in the process of expanding and introducing new production capabilities and upgrades to our production operations in Alabama and Ohio, which will add production of the Acura MDX and NSX models respectively. Our Alabama plant will increase production capacity by 40,000 units in early 2013 to accommodate the MDX. In addition, this spring we broke ground for a new plant in Mexico, which will build Fit series subcompact models from 2014. These changes will bring our annual production capacity in North America to 1.92 million in 2014 from the current capacity of 1.63 million units. This expansion will also serve to increase the percentage of our sales produced in North America from more than 85 last year to well above 90 in the near future. Now, I would like to review Hondas business results for Europe, which are shown on slide 22. In Europe, revenue for the quarter amounted to 144.5 billion yen, which was flat compared to the corresponding quarter last fiscal year. The operating profit was negative 8.7 billion yen, a decrease of 4.7 billion yen from the corresponding period last year, mainly due to an increase in SGampA expenses, as well as native currency translation effects. The operating margin was negative 6.0. Now, I would like to review Hondas business results for Asia. Please refer to slide 23. In Asia, revenue for the quarter amounted to 539.4 billion yen, an increase of 32.3 from the corresponding quarter last fiscal year. Operating profit was 36.4 billion yen, an increase of 66.5 from the corresponding period last year. This was mainly due to higher revenue from increased sales volume and the model mix, despite the negative impact of currency of currency fluctuation. The operating margin was 6.7. Now, I would like to review Hondas business results for the other regions, such as South America, the Middle East, Africa and Oceania. Please refer to slide 24. Revenue for the quarter amounted to 229.6 billion yen, a decrease of 6.0 from the corresponding quarter last fiscal year. The operating result for the quarter was operating profit of 10.5 billion yen, a decrease of 54.3 from the corresponding period last year, mainly due to increased SGampA expenses as well as unfavorable currency translation effects. The operating margin was 4.6. Hondas Brazilian operation, which is one of the significant markets in the other regions category, adopts a calendar year based fiscal schedule. As such, please note that the April through June quarterly results for the country have been reflected in this quarters consolidated results. This concludes the geographical region portion of our explanation. With regard to equity in income of affiliated companies, please refer to slide 25. Equity in income of affiliates totaled 27.4 billion yen, up 11.9 billion yen or a 76.7 increase from the same period last year. Please note that equity in income of affiliated countries in Asia is included in this total. With regard to CapEx for the quarter, please refer to the next slide. Total CapEx was 250.7 billion yen, an increase of 118.5 billion yen or 89.7 higher, compared to the same period last year. Please note that the respective increases in capital expenditure for each business area exclude the impact of unfavorable currency translation effects. Based on our first half results and presumptions for the second half, we are making adjustments to both our unit sales forecasts and our revenue and income forecasts for the current fiscal year. Please turn to slide 28 for details on our Group Unit Sales forecasts. For the motorcycle business operations, we are reducing our Group Unit Sales forecast to 15.56 million units, from 16.6 million units, a reduction of 1.04 million units or a decrease of 6.3. This is primarily due to declines in Indonesia and Brazil. Regarding the automobile business operations, we are reducing our Group Unit Sales forecast to 4.12 million units, a reduction of 180,000 units or a decrease of 4.2. This is mainly due to lower sales projections for China, India and Europe. We will also be making a downward adjustment to our Power Product Group Unit Sales outlook to 6.22 million units, a reduction of 80,000 units or a decrease of 1.3. This change is mainly due to lower sales in Southern Europe, as well as a decline in Japan due to lower OEM exports of power products from Japan to Europe. For your reference, the corresponding consolidated unit sales forecasts are shown on slide 29. Next, please turn to slide 30 for details regarding the changes in our financial forecast. Our revenue forecast has been changed to 9,800 billion yen, a 23.3 raise from last fiscal year, but 500 billion yen decrease from our previous forecast. Operating income is forecast to be 520 billion yen, up 124.8 compared to last year. But 100 billion yen decrease from our original estimate. Income before taxes is forecast to be 540 billion yen, a decrease of 95 billion yen. Our forecast for equity in income of affiliated companies has been revised to 80 billion yen, down 20.3 compared to last year and a decrease of 40 billion yen, compared to our previous forecast. Net income attributable to Honda Motor is forecast to be 375 billion yen, an increase of 77.3 compared to last fiscal year, but a decrease of 95 billion yen, compared to our original outlook. EPS is expected to be 208.07 yen for the fiscal year, an increase of 90.73 yen. With respect to Forex for the fiscal year, there is no change to our original Japanese yen exchange rate forecast of 80 yen to the US dollar. The euro is now forecast to be 103 yen per euro for the fiscal year, 2 yen higher than our original assumption. Regarding the operating profit walk forecast compared to our original plan, please refer to slide 32. We expect positive contribution of 15 billion yen from costs cutting efforts and a reduction of 24 billion yen in SGampA costs. But expect these to be offset by a 94 billion yen decrease from lower volume and model mix. This is expected to be due mainly to a decrease in automobile sales in China, India and Europe, as well as a decline in motorcycle sales in Indonesia and Brazil. A decline in power products sales to Europe, as well as Japan is also expected to have a negative impact. RampD expense forecasts are unchanged. Forex is expected to have a negative impact of 45 billion yen on operating income, compared to our original forecast. Regarding Hondas hedging of Forex and interest rate risk by using derivative financial instruments, we expect fair valuation losses and gains to have a positive impact of 17 billion yen on pretax profit variances, compared to our original forecast. Other factors, which are mainly related to Forex forward agreements, are expected to have a negative impact of 12 billion yen, compared to our original forecast. Please note that despite the changes in our revenue and operating income for the 2012 fiscal year ending March 2013, we still project an annual dividend of 76 yen per share, an increase of 16 yen, compared to the previous fiscal year. This is unchanged from our original forecast. This concludes our financial results presentation. We hope that you found this audio explanation helpful. I would like to thank you for your continued interest in Hondas activities. No QampA session for this event Copyright policy: All transcripts on this site are the copyright of Seeking Alpha. However, we view them as an important resource for bloggers and journalists, and are excited to contribute to the democratization of financial information on the Internet. (Until now investors have had to pay thousands of dollars in subscription fees for transcripts.) 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